期货配资公司怎么找
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来源 | 广发期货研究
证监许可【2011】1292号
王凌翔 Z0014488
2024年8月12日星期一
今日行情:双焦加速回落,其中焦炭盘面下跌超过3%,供需面宽松,市场悲观预期不减。
驱动因素1:铁水大幅下降,焦炭需求回落明显
截至8月8日,钢联数据显示247家钢厂盈利率降至5.19%,亏损扩大的情况下钢厂开始自主减产,影响铁水大幅下滑。247家钢厂日均铁水产量为231.7万吨,周环比下降4.9万吨,折算全口径下焦炭需求量为118.3万吨,而近期焦企生产维持高位,全口径下焦炭日均产量为118.2万吨,供需差周环比大幅收窄了2.12万吨。由于需求回落,钢厂焦炭库存虽然偏低,但可用天数有所增加,因此钢厂不断控制到货情况,焦炭降价压力有增不减。
驱动因素2:钢厂亏损严重,而焦企仍有利润,估值仍有向下修复空间
截至8月8日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利2元,利润周环比下降19元,其中,山西准一级焦平均盈利30元(-16),山东准一级焦平均盈利41元(-24),内蒙二级焦平均盈利-33元(-17),河北准一级焦平均盈利68元(-19)。当前焦炭三轮提降后仍有利润,焦煤供给平稳增加,降价压力不断向焦煤传导,因此在提降过程中,焦企仍有一定利润。当前钢厂亏损加剧,焦炭仍有继续提降预期。
后市展望:
焦炭现货第三轮提降落地,盘面下跌处于第五轮的降幅位置,焦企利润虽有回落,但仍有盈利,生产力度不减,而螺纹和热卷减产明显,铁水超预期下滑,焦炭供需差大幅收敛,开始走向宽松。钢厂不断控制到货情况,使得焦企开始累库,鉴于当前供需和利润情况,预计后市焦炭仍有继续提降可能,建议继续做空为主。
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